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据了解，欧元兑美元（EUR/USD）周四亚洲及欧洲时段早盘延续弱势整理格局，汇价基本维持在1.1700关口附近运行，本周以来累计下跌约0.65%。市场目前正密切关注美国与主要经济体双边会谈的进展，同时等待欧洲央行行长拉加德即将在德国亚琛发表的讲话，以期从中获取更多关于欧洲央行未来利率政策走向的信号。

近期美元整体表现明显强于其他主要货币。受国际地缘政治因素影响，全球避险情绪有所升温，资金持续流向美元及美国国债市场。美元本周走强的主要逻辑，正从此前的"降息交易"逐步转向"加息预期升温"。

美国最新公布的通胀数据进一步加剧了市场对高利率环境可能持续较长时间的担忧。数据显示，美国4月生产者物价指数（PPI）环比上涨1.4%，LMAX官网不仅高于3月的0.7%，也明显超出市场预期；同比增速则达到6%，为2023年12月以来的最高水平。

此前公布的美国消费者物价指数（CPI）同样表现较为强劲，显示美国通胀压力并未如市场预期的那样明显缓解。能源价格上行以及消费者支出韧性持续，促使市场重新审视美联储未来的货币政策走向。在国际油价受到地缘因素影响的背景下，市场对输入型通胀可能再度抬头的担忧有所增加。目前已有部分市场参与者开始押注美联储或将在2026年底至2027年初重新启动加息周期。

芝商所Fed Watch工具数据显示，目前利率期货市场预计12月加息的概率已升至31%，而一周前仅为22%。这一变化推动美国国债收益率全面走高。美国10年期国债收益率本周持续上行，吸引国际资金继续流入美元资产，LMAX官网进而对欧元走势形成进一步压制。

与此同时，欧洲市场同样面临通胀再度回升的压力。西班牙最新公布的4月欧盟统一消费者物价指数（HICP）同比上涨3.5%，高于3月的3.4%。市场分析认为，国际能源价格走高正逐步向欧洲通胀体系传导。欧洲通胀水平有所抬升，令欧洲央行在政策平衡上面临更多挑战。

一方面，欧元区经济增长仍然较为疲弱，制造业复苏进程缓慢；另一方面，能源价格上行又使得通胀回落速度明显放缓。

因此，市场目前高度关注拉加德的讲话，希望从中判断欧洲央行是否会进一步推迟降息，甚至重新讨论加息的可能性。目前市场预期欧洲央行最早可能在6月或7月采取进一步的紧缩举措。部分欧洲央行官员近期也表达了对能源价格上涨可能推高通胀的担忧。

以下是当前欧美市场关键数据对比：

从市场情绪来看，当前全球外汇市场已明显重新进入"美元主导"阶段。此前市场一度预期美联储将逐步降息，但随着美国通胀数据持续超预期，美元重新获得较强支撑。避险资金流入与高利率预期，正共同为美元提供双重支撑。

从技术面来看，EUR/USD日线级别仍维持区间震荡格局，但短期空头力量明显占优。汇价持续受制于1.1800关口下方，显示上方抛压仍然较重。

1.1700目前已成为欧元兑美元的关键短期支撑区域。若后续跌破1.1645至1.1675的支撑区间，则可能进一步打开下行空间，并重新测试4月低点1.1510附近。上方来看，1.1740区域构成短线首个阻力位，其次为过去三周震荡区间顶部1.1795区域，而4月高点1.1851则成为中期重要阻力位。

4小时级别显示，EUR/USD短期仍维持偏空格局。MACD指标继续运行于零轴下方，虽然近期空头动能略有减弱，但整体趋势尚未出现明显反转；RSI指标则维持在50中轴下方，表明市场仍由空头主导。

若拉加德讲话基调偏鹰派，欧元或有望获得阶段性支撑；但若美元继续受益于避险情绪与高利率逻辑，EUR/USD仍可能维持弱势震荡格局。

总结

当前欧元兑美元走势的核心逻辑正重新回归"利率预期差异"与"全球避险资金流向"两条主线。美国通胀持续超预期推动市场重新押注美联储未来可能恢复加息，同时国际地缘政治因素进一步强化了美元的避险属性。欧洲方面虽然通胀有所回升，但经济增长疲弱限制了欧洲央行的政策空间。短期来看，EUR/USD可能继续围绕1.1700附近展开高波动震荡，后续方向将取决于拉加德讲话、美联储政策预期变化以及国际能源市场走势。