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在周四触及近三周高位后，USD/CAD于周五略有回调。美联储理事Christopher Waller公开表示，美联储可能考虑在7月会议上启动降息，这一表态令美元自阶段高点回落。与此同时，市场风险情绪有所改善，也削弱了美元的避险买盘，给加元带来短暂支撑。

不过，市场对降息前景的看法仍存在分歧，美元下行空间相对有限。

尽管部分决策者倾向于尽快降息，但市场整体预期美联储仍可能将高利率维持更长时间，以防范通胀再度抬头的风险。这种“长期鹰派预期”在一定程度上限制了美元的回落幅度，成为支撑美元的重要因素。

加元面临贸易压力，油价反弹未能改变整体承压局面。

加拿大方面，加元表现依然偏弱。相关方面宣布，计划自8月1日起对加拿大进口商品征收35%的关税，并表态若加方采取反制措施，将进一步上调税率。此外，美国还拟对加拿大铜出口加征50%的关税，令商品出口前景更加不确定。

虽然近期国际原油价格出现短线反弹，但加元并未因此获得明显提振。市场分析认为，贸易层面的担忧情绪盖过了油价上涨带来的利好，加元在基本面层面仍缺乏坚实的买盘支持。

短线关注经济数据与市场情绪变化。

接下来，市场将聚焦美国密歇根大学消费者信心指数、通胀预期以及房地产相关数据。此外，风险偏好的波动与油价走势仍是影响USD/CAD短期方向的关键变量。总体来看，该货币对有望实现连续第二周小幅上涨。

编辑观点：

尽管美联储个别官员释放了鸽派信号，但市场对整体利率路径的定价仍偏向审慎，美元依然展现出较强的韧性。

与此同时，加元受到相关关税压力及全球贸易不确定性的制约，即便油价反弹，也难以形成有效的实质提振。因此，USD/CAD在1.37关口上方维持偏强整理，后续走势仍需紧密跟踪美加贸易谈判的进展以及美联储政策信号的进一步变化。