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周三（11月4日）亚洲时段，布伦特原油期货震荡走低，当前跌幅约1%至103美元/桶附近。油价走低之际，美伊双方的最新表态已经落地。

伊朗与美国仍远未达成结束分歧的协议，一名伊朗高级官员表示。德黑兰坚持霍尔木兹海峡将在其条件得到满足前维持关闭，而美方称其准备好进一步行动，但并不急于推进。

该官员称，调解人正在努力缩小分歧，但伊朗不会接受其认为过度的美方要求。德黑兰重开霍尔木兹海峡的条件包括取消石油相关限制、结束美方对其港口的海上封锁以及解冻伊朗资金。该官员称，相关对话只能在这些条件满足后启动。伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊表示，华盛顿迄今的回应并不令人信服，海峡只有在美方回应伊朗全部七项条件后才会重开。

调解进展：相关方称双方审议提案，LMAX官网反馈预计36小时内

卡塔尔正在主导调解。其外交部表示，双方正在审议提案，一位了解谈判情况的官员称，华盛顿与德黑兰的反馈预计在36小时内给出。

一名伊朗高级官员随后表示，LMAX官网信息交换没有截止期限。

这一时间窗口的含义是：未来36小时是判断对话能否取得实质进展的近期节点，建设性的反馈可能进一步压制油价，而对话停滞或相关方面在未获支持的情况下单独行动，则可能推动油价急剧走高。

美方的双重表态：准备好行动但不急于行动

美方在分别的采访中释放了混合信号。

其向媒体表示，美方似乎正在得到想要的一切，虽然准备好行动，但可能没有理由这么做。

他称关于伊朗浓缩铀库存的间接谈判仍在进行。

在另一场采访中，他表示不希望大规模人员伤亡，但如有需要将会行动。

这一“准备好但不急”的姿态，一方面降低了市场对美方主导近期升级的定价，另一方面保留了相应选项，使风险溢价难以完全消退。

相关活动未停：格什姆岛有限应对，称属防御性质

相关活动并未停止。

美军夜间对伊朗格什姆岛实施有限应对，目标是用于对抗美方资产的面对空导弹。

一名美国官员将应对描述为防御性质，称其不标志着重返大规模对抗。

伊朗官员警告将对任何进一步行动作出即时回应，且不受地域限制。

此外，美方宣布与以色列达成协议，美国将在今年之后终止每年40亿美元的资助，同时继续向以色列出售武器。

市场含义：油价早盘下滑，但风险溢价的挤出空间有限

油价周三亚洲时段下跌，投资者等待中期选举结果及其对谈判的影响。尽管行业数据显示美国原油库存意外下降，油价仍走低。

对石油而言，关键细节在于伊朗已将霍尔木兹海峡的重开明确与相关豁免、结束海上封锁及释放冻结资金挂钩——这使任何供应正常化都取决于广泛的政治协议，而非仅靠停火。

早盘油价的下跌显示交易者倾向于外交而非升级，但双方之间的差距限制了风险溢价能够被挤出的幅度。伊朗对美国在欧洲设施的相关表态，则构成海湾之外的尾部风险。

结论

美伊仍远未达成协议，伊朗明确将霍尔木兹海峡重开与取消石油相关限制、结束海上封锁、解冻资金挂钩，相关对话只能在其后启动，雷扎伊称美方回应尚不令人信服、须回应全部七项条件。卡塔尔调解下双方正在审议提案，36小时内的反馈是近期关键节点。

美方“准备好但不急”的姿态降低了升级定价，却保留了相关选项；美军对格什姆岛的有限应对被称为防御性质，但伊朗警告将即时回应且不受地域限制。

对油市而言，供应正常化取决于广泛政治协议而非停火，早盘油价下滑反映交易者倾向外交，但双方差距限制风险溢价挤出空间——建设性反馈可能进一步压制价格，对话停滞或相关方面单边行动则可能推动油价急剧走高，伊朗对欧洲设施的相关表态构成海湾之外的尾部风险。

（布伦特原油期货日线图，LMAX官网来源：网络）

北京时间12:03，布伦特原油期货报103.03美元/桶。