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伊朗议会国家安全委员会一名高级官员近日表示，中国、印度、伊拉克、卡塔尔四国商船可不受伊方在霍尔木兹海峡实施的航行限制影响。

这一表态在一定程度上缓解了市场对海峡全面封锁的担忧，原油风险溢价可能有所回落，但同时伊朗再次强调对海峡的管控权，也暗示了其谈判底线。

定向豁免并非全新政策，但本次表述有所升级

早在2026年3月海湾局势升温后，伊朗已实施分级放行机制，海峡并未完全关闭。

美国、以色列关联船舶受到限制；中国、印度、伊拉克船只原本就在允许放行名单中，但需提前提交材料、接受审查，获得通行许可后方可过境，并非自由通航，此前就有不少印度油轮滞留海湾，需政府专门协调。

早期放行名单还包含俄罗斯、巴基斯坦，而本次公开表态将特殊通道收窄至四国，并赋予其豁免战时管控流程、无限制通行的待遇。

表态同时透露了政策背后的现实需求：对印度放行用于保障药品进口，对中国放行换取政治支持。

卡塔尔是本次名单的新增重点，作为美伊斡旋的主要中间方，此前很少单独进入优先放行清单。

从法律和实际操作层面需要区分：国际法上霍尔木兹海峡属于国际航道，所有商船享有过境通行权；当前限行措施是伊朗在紧张局势下单方面实施的临时管控。

同时这份豁免目前仅为议员口头表态，伊朗外交部、海事主管机构尚未出具正式书面文件通报国际海事组织。

航运公司出于风险控制考虑，大概率不会直接放弃申报流程，政策落地效果仍存不确定性。

政策时点暗藏博弈，伊朗内部态度影响缓和力度

消息发布的时间点颇具深意，此前伊朗曾表示，美方若不满足其七项条件，海峡就不会开放。

一方面坚持对美强硬立场，另一方面定向开辟四国专属通道，强调海峡归属权的意图十分明显。

市场不能只看到缓和一面，伊朗内部立场分歧是重要风险因素。

伊朗总统、议会议长、外长等政治高层，正推动军方就卡塔尔带来的停火框架展开建设性对话，积极争取外交解决；但伊朗军方判断更为谨慎，认为美伊直接冲突仍是高概率情景。

政治派放出缓和信号，不等于海峡整体风险消除，水雷、袭船隐患依旧存在，国际海事组织仍维持风险提示，不建议船舶驶入相关水域。

关键约束：纸面许可不等于实际通航，保险与船员风险是硬门槛

这里是交易上容易被忽略的一层：就算伊朗口头放行这四国船只，船东和船员也未必愿意通过海峡。

航道的地缘安全风险客观存在，袭船、导弹、水雷威胁不会因一纸豁免消失；叠加当前霍尔木兹战争险保费维持高位，部分保单甚至存在理赔限制，航次保险成本对船东压力较大。

同时船员可能会对高风险航线产生抵触情绪，船东需额外支付高额危险津贴，进一步推高整条航线的综合成本。

简单来说：通行权限放开降低了准入门槛，但战争险溢价、船员避险意愿、突发安全问题，共同构成另一道现实门槛。

不少船东即便获得豁免资格，仍可能选择绕行，不会立即大规模回流霍尔木兹航道。这会削弱豁免对航运供给的改善效果，限制油价下行空间。

恐慌情绪降温，油价回调空间有限

这项优待范围仅限四国船只，其他国家的油轮和商船仍面临通行限制，并非霍尔木兹海峡全面对外开放。

但目的并非简单降低四国通行成本，因为安全风险管控才是最大问题，即使通行自由，保险、船员、实时风险也会导致实际通航改善有限。

然而对外确实能传递多种信号，比如在美国大选、特朗普失去国会支持之际，伊朗强调自己是海峡的主导者，决定谁可以优先通行。

市场此前计入油价的高风险溢价会有所降低，但伊朗再次明确对海峡的控制权，导致谈判预期偏向谨慎。

因此回调空间不宜高估，豁免只是局部通道放开，并非冲突结束；伊朗军方仍预计与美直接冲突可能性偏高，核心分歧尚未解决。

后续关键观察点，是卡塔尔斡旋能否推动美伊达成实质性停火共识。

（WTI原油主力日线图，来源:网络）

北京时间20:30，WTI原油主力现报94.66美元/桶。