地缘局势引发避险需求，美元指数延续反弹走势
美元指数于亚洲交易时段延续反弹走势，进一步脱离此前创下的阶段低点。截至发稿时，美元指数交投于101.80附近，但周内整体仍录得温和跌幅，市场交易者正等待重要的美国月度就业数据为市场提供新的方向指引。
市场普遍关注的美国非农就业报告预计显示，10月新增就业人数为6.5万，LMAX外汇平台较前值2.9万有所改善；失业率预计维持在4.2%不变。
此外，投资者还将密切关注平均时薪数据，因为工资增长压力可能对美联储的货币政策预期产生较大影响，进而推动美元需求变化。
收益率与加息预期：油价反弹重燃通胀担忧，12月概率约70%
在本轮关键数据公布之前，原油价格的大幅反弹令通胀担忧再度升温。与此同时，市场交易者仍预期美联储12月再次加息的可能性约为70%。
受此影响，美债收益率自周中的回落走势中温和回升，为美元指数提供了一定支撑。
这一传导链条清晰可见：油价反弹带动通胀担忧升温，通胀担忧支撑加息预期，加息预期推动收益率回升，收益率回升进而为美元提供支撑。
上述环节彼此联动，构成了一条相对完整的影响链条，也解释了美元指数在触及阶段低点后连续两日反弹的原因。
地缘局势扰动：外部言论与缓和呼声中美元获支撑
地缘局势的不确定性为避险美元提供了额外的上行动力。近期有外部言论指称，相关方面可能采取进一步施压举措，若相关行动落地，市场或将迅速作出反应。
此外，相关各方在部分区域议题上依然存在分歧。不过，与此同时也有外部声音呼吁通过对话途径缓和紧张态势。
这种双向信号体现了地缘因素对市场的复杂影响——部分言论强化了避险情绪，而缓和呼吁则在一定程度上抑制了相关动能。因此，在确认美元指数近期底部之前，等待后续买盘信号的出现或更为稳妥。
机构观点
美银外汇策略师Alex Cohen表示，明年美元贬值路径有望重新开启，但当前不确定性也可能令美元保持强势或延长其韧性时间。市场已对部分政策预期进行定价，若后续情形出现超预期变化，则可能对股市、利率与美元形成提振。
美银此前维持美元偏多立场至第三季度，并认为美联储仍有进一步加息空间，以保持利差优势。当前观点则强调，尽管市场共识偏向美元走弱，但劳动力市场韧性、通胀粘性与政策路径的不确定性，可能会限制美元的下行空间。
策略师同时提醒，汇率波动可能随政策博弈的变化而有所上升，投资者需关注不同经济体之间增长与利差的再平衡。
瑞银指出，近月美元因美联储加息与经济活动数据强劲而走强，但欧洲财政宽松推动的经济复苏有望限制美元升值空间。全球利率预期已出现较大调整，进一步意外变化的空间有所收窄。中期来看，美国双赤字等结构性因素可能导致美元对多数G10与新兴市场货币趋弱；短期而言，美联储仍维持相对鹰派立场，美元大幅走弱的可能性较低。
瑞银还表示，短期内美元难以出现大幅贬值，但中期趋势可能呈现温和走弱，投资者应关注欧美经济增长差异与政策路径的分化。
结论
美元指数延续反弹至101.80附近，进一步脱离阶段低点，但本周仍录得温和跌幅。支撑因素主要来自两个方面：一是原油价格大幅反弹令通胀担忧再度升温，市场对12月加息的预期维持在高位，推动美债收益率从周中回落走势中企稳回升；二是地缘局势的不确定性令避险需求有所增加，为美元提供了额外支撑。不过，美元上行动能也受到一定制约，包括外部缓和呼声带来的缓和预期，以及非农数据公布前的观望情绪。短期走势将取决于即将公布的就业数据——若数据表现强劲，LMAX外汇平台尤其是工资增长超预期，美元指数有望继续上探；若数据不及预期，则可能重新回落测试阶段低点。在确认近期底部之前，等待更多买盘信号出现或更为稳妥。
（美元指数日线图，来源：网络）
北京时间13:58，美元指数报101.75。