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外汇交易中，投资者常遇到的挑战主要有两点：一是准确判断行情处于上涨、下跌还是横盘整理阶段，二是克服逆势操作的心理弱点。要应对这些挑战，既需要不断积累实战经验，也需要加强对基本面和技术面的综合研判，除此之外并无捷径可循。

顺势而为，把握趋势

在浮动汇率制度下，任何一种外汇的行情波动都只有三种基本形态：LMAX外汇上升行情、下降行情及盘整行情。

外汇市场中，盘整行情约占每年交易日的70%至80%，其余20%至30%才属于单边上涨或下跌行情。在盘整阶段，投资者需先识别出价格波动的区间范围，然后在区间上沿卖出，在下沿买入，也就是常说的低买高卖，这样既能获取利润，风险也相对可控。若能理性执行止损策略，甚至可以适当增加投入，以追求更大收益。

然而，市场中多数交易者仍倾向于捕捉那20%至30%的单边行情，并顺势操作。这主要是因为顺势交易的盈利空间较大，而且触发止损的次数相对较少，附加成本也大幅降低。顺势交易者并非创造者，而是执行者，只需遵循已有的市场趋势进行买卖即可，属于“知行合一”的简易模式，因而业内常言“趋势是你的朋友”。但在实际操作中，存在两个难题：其一是如何识别行情属于多头、空头还是盘整形态；其二是“逆势操作”是极难克服的人性弱点。对于后者，通常可通过经验积累、亏损反思来逐步改善；至于前者，则需要从基本面和技术面两个维度进行深入分析。

投资者在外汇市场操作，无论是作为买方还是卖方，基本前提都是先对未来价格走势做出预判，再据此制定策略和方向。例如，当投资者看好美元兑日元时，意味着他们认为美元将走强，日元相对走弱，因此应买入美元、卖出日元，即站在美元的多头方。若预测正确，就能获得相应回报。

借助数据分析基本面

基本面分析者认为，一国货币的强弱反映了该国经济状况的好坏。尽管汇率可能受非经济因素干扰而出现短暂波动，甚至与经济基本面背离，但长期来看，价格终将回归与经济实力相符的水平。至于经济状况如何衡量，通常需要采取相对比较的方式。例如，美国某年经济增长率预计为3%，在基本面分析者看来，这一数据本身并不能直接判断美元走势，必须与上一年度及其他主要经济体（如德国、日本）的增长数据进行对比。若美国上一年增长率为2%，而同期德日两国约为1.5%，则该数据表明美国经济正在改善，且表现优于德日，美元兑马克或日元理应有走强趋势。基本面分析师便会据此作为交易参考，买入美元，卖出日元或马克。

反映经济状况的数据，即通常所称的经济指标，除了经济增长率外，还包括贸易赤字、预算赤字、货币供给量、消费者物价指数、生产者物价指数、失业率、房屋开工率及领先指标等。这些数据由相关政府部门定期公布，基本面投资者会收集并分析各项指标，以判断各国货币的中长期走势。这类分析是否有效呢？观察国际大型机构可知，它们大多设有专门的经济研究部门，负责跟踪主要经济体的状况。在这些重要数据发布前，市场交易者往往会提前调整仓位，甚至银行交易员也会彻夜值守，可见经济数据对市场的影响举足轻重。数据公布后，货币走势可能强者恒强，也可能反转走弱，充分体现了经济指标作为市场驱动力的一面，因而参与外汇交易者绝不能忽视其重要性。无论基本面分析准确率如何，它长期以来都是投资者决策的重要依据。

基本面分析更适用于中长线判断

用基本面分析来预测货币的中长期走势，例如未来半年、一年或两年，通常相对适用。但自金本位取消、浮动汇率制普及以来，非基本面因素也逐渐汇价产生扰动。比如外汇市场规模持续扩大，参与人数增加，国际日成交量已从1994年的8000亿美元增至1995、1996年的1.2万亿美元，其中约80%为投机性交易。投机客频繁买卖，大额资金流动会对汇率形成短期冲击。

与此同时，国际资本流动日益自由化，跨境资金转移速度显著提升，例如美国的CHIPS和英国的CHAPS支付系统，都能在极短时间内完成大额清算。国际热钱穿梭于全球各地，不仅影响各国货币政策，还时常扭曲基本面所反映的合理汇价，导致基本面分析在短期内失灵。因此，现代投资者已逐渐调整运用方式，将基本面用于中长期趋势判断，同时结合技术面分析以完善决策。

基本面分析外汇走势由来已久，教科书中的“购买力平价说”即为典型例子。该理论认为，货币间的汇率应反映各国相同商品的价格差异。例如，若在美国买一个鸡蛋需1美元，在日本需100日元，在德国需1.5马克，则可推断1美元、100日元和1.5马克具有相同购买力，因此合理汇率应为1美元兑100日元或1.5马克。但对照实际市场汇率，会发现某些货币或高估或低估。此外，选样商品的差异也会影响计算结果，导致估值偏差。例如根据某机构资料显示，1996年4月与美元相比，日元、马克、瑞士法郎和新西兰元被高估，幅度分别为35%、20%、10%和9%；而英镑、加拿大元、法国法郎和澳元被低估，幅度分别为20%、16%、8%和4%。

当今外汇市场早已远离固定汇率时代，各类政治经济消息乃至小道传闻都可能引发汇率波动。仅凭购买力平价理论来推断货币价位过于简化，投资者宜将其作为一种参考，而非唯一依据。