解析交易的核心逻辑与分布规律
在经历了一段静默期后，有网友邀请我回答关于“交易真谛”的问题，这恰好是我过去深入思考并有所领悟的议题，在此与大家分享我的见解。
我们讨论的交易基于归纳法，其特点是以历史数据为依据，所有图形分析、技术分析和基本分析均可归入此类。在这些方法中，LMAX官网分析都围绕价格及其函数展开。
许哲在其演讲和文章中曾提到，通过计算机穷举法研究，他发现所有指标对价格分布呈正态分布(a)，而价格对时间的分布则遵循幂律分布(b)。
什么是正态分布？
特征：若价格对时间的分布符合正态分布，则存在一个价格是不可能达到的。
对外汇交易者而言，最常用的与正态分布相关的技术指标可能是布林线，MT4交易软件默认参数为（20，2），其中20代表中轨的20日均线（μ），2是距离中轨正负两个标准差（σ）的上下轨。从统计学角度看，在正态分布中，数值落在两个标准差之外的概率小于3%。
基于这一特征，理论上存在一个确定的布林线中轨参数（如2K、2W、2M或其他），使得价格落在上下轨之间的概率为97%，那么交易就能依据确定的概率调整策略。然而，事实是我们都知道并不存在这样的参数，根本原因在于价格对时间的分布并不符合正态分布，因此任何价格都没有确定的概率。
什么是幂律分布？
特征：若价格对时间的分布符合幂律分布，则不存在一个价格是不可能达到的。
我们常说的长尾分布即幂律分布，其显著表现就是我们熟知的“黑天鹅事件”。这实际上是使用正态分布的概率错误估计了幂律分布的概率。
例如，1987年10月19日“黑色星期一”，美国标准普尔500指数下跌超过20%，一万亿美元的市值蒸发。从1927年到2012年，该指数单日变化的标准差约为1.2%。若以此衡量，按高斯正态分布，“黑色星期一”是一个19个Sigma的事件，意味着在常规认知中几乎不可能发生。即使按幂律分布，这也是137年一遇的事件。瑞郎事件更是如此。
许多交易者常谈论交易系统，在我看来，一个交易系统可视为一个确定概率的正态分布及其匹配的资金管理，而交易的核心在于通过资金管理，LMAX官网将幂律分布拟合到正态分布上。
我们无意争论，只是在众多交易者言必称“交易系统”、“资金管理”、“心态”等术语的背景下，提供一种更终极的思考方向，仅供参考。