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周四（北京时间11月5日）亚市早盘，现货黄金交投于4063美元/盎司附近。金价周三飙升超3%，创下自8月中旬以来的最大单日涨幅。美元指数大幅下跌至一个多月低点，为金价提供了有力支撑。投资者正密切关注本周即将公布的美国非农就业报告，以寻找利率前景的线索。与此同时，国际油价周三重挫超9%，盘中创下三个月低点，美原油现交投于88.17美元/桶附近。

日内重点关

注

股市

美股周三大幅收高，标普500指数收涨1.6%至7688.62点，纳指涨1.4%至25736.51点，道指涨3%至53356.12点。市场紧张情绪有所缓解，风险偏好得到提振。不过，投资者对科技行业的监管动向表示关注，数据中心相关股票出现回调。

科技巨头方面，微软涨6.7%、亚马逊涨6.1%、Alphabet涨3.2%、Meta涨1.4%。而Hut 8跌23%、IREN跌11%、Core Scientific跌10%、Applied Digital跌6.7%，费城半导体指数跌3.1%触及六个月低位，AMD则涨1%。油价大幅回落也提振了大盘情绪，投资者预期能源成本压力有望缓解。

标普500非必需消费品板块涨4.3%、能源板块跌4.8%。SpaceX跌3.9%、特斯拉跌3.3%。国防类股票因预算审议面临不确定性而走低，太阳能和清洁能源类股则表现出色，景顺太阳能ETF涨近6%。

金市

现货黄金周三上涨3.29%，创下自8月中旬以来的最大单日涨幅，收报4059.92美元/盎司。美元指数大幅下跌至一个多月低点，为金价上行动能提供了支撑。投资者正等待本周稍晚公布的美国非农就业报告，以评估利率前景。

美国黄金交易所市场分析师Jim Wyckoff表示，金价从美元走软中获得支撑。这反映出市场普遍预期美国立法层面可能陷入僵局，或将对经济产生一定影响，从而促使美联储采取更宽松的货币政策立场。与此同时，通胀担忧持续存在，投资者密切关注政策动向。CME FedWatch工具显示，交易员预计美联储12月加息的概率约83%。周三公布的ADP报告显示，10月美国民间就业岗位有所增长，投资者正等待周五的非农报告。

油市

油价周三显著回落，美原油下跌9.01%，收报88.04美元/桶，盘中创三个月低点至87.13美元/桶；布伦特原油下跌9.36%，收报94.58美元/桶，盘中创三个月低点至93.39美元/桶。市场对地缘局势缓和的预期升温，削弱了原油的风险溢价。

当前市场存在通过谈判达成协议与局势升级之间的选择博弈。据熟悉海湾地区情况的消息人士透露，面对可能受到制约的选项，相关方面更有动力寻求外交途径解决问题。目前，全面行动的可能性被认为相对较低。

但海湾地区分析人士也指出，如果达成一项让有关方面宣称取得明确胜利、而让另一方显得败下阵来的协议，这可能引发更多不可预测的行为而非克制。近期有报道称，美国目前没有进一步打击计划的表态。市场分析人士Dennis Kissler表示，政策层面的变化可能收紧海外军事开支，并进一步增加早日达成和平协议的可能性。中东原油出口量增加以及相关表态都在加剧油价的回调压力。

据船舶追踪数据，10月份海湾地区原油、凝析油和成品油（不包括液化石油气）出口量平均为每日1710万桶，较9月份的1890万桶/日有所下降，但仍约为此前水平的四分之三。

美国能源信息署表示，上周美国原油、汽油和馏分油库存均出现下降。截至10月30日当周，原油库存减少86.5万桶至4.098亿桶。

汇市

美元指数周三下跌0.33%，收报101.50，盘中触及两个月低点至101.20。市场不确定性有所消除，投资者同时评估监管政策可能发生的变化。

选举结果的明朗化缓解了市场对结果可能引发争议的担忧，但也带来政策层面面临僵局的前景。与此同时，美国正应对能源价格波动以及人工智能热潮对经济的双重影响，投资者等待政策层面在相关问题上的下一步动向。

Silver Gold Bull外汇和贵金属风险管理主管Erik Bregar称，市场呈现出风险偏好升温的氛围，现在看到的或许在一定程度上是“卖消息、买事实”。市场也松了一口气，不会陷入围绕选举结果遭操纵之说的泥潭。从基本面看，考虑到政策制定者在科技监管等问题上的立场，市场对人工智能领域的担忧仍可能进一步升温。但眼下相关争议暂告一段落令市场感到宽慰，风险偏好全面升温通常对美元不利。

欧元兑美元上涨0.33%报1.1228美元，稍早一度升至1.1272美元的10月6日以来最高。尽管美国政治格局发生变化，市场对美联储利率路径的预期基本未变。芝商所FedWatch工具显示，市场预计美联储12月会议至少加息25个基点的概率为81.2%，高于上一交易日的77.4%。

美国近期经济数据对市场影响有限：ADP全国就业报告显示，美国10月民间就业岗位增加8.6万个，高于路透调查经济学家预估的6.9万个；美国供应管理协会报告显示，非制造业PMI上月降至54.5，低于9月的54.9和经济学家预估的54.8，但仍高于50荣枯线。

英镑兑美元上涨0.38%报1.3462美元，稍早一度升至1.3503美元的逾七周最高，连续第六个交易日上涨。英国央行周四将公布政策决定，市场普遍预期其将迫于能源成本上升带来的通胀压力而加息，但可能会反驳投资者关于明年还将多次加息的押注。

国际要闻

近日，美国前总统特朗普在中期选举失利后首次露面。他在白宫对媒体表示，选举失利在很大程度上确实是由与伊朗的冲突所致，但如果重来一次，他仍会作同样的决定。特朗普称，绝不能让伊朗拥有核武器。在被问及国防部长赫格塞思的去留问题时，特朗普表示，不会换掉赫格塞思，他“干得非常出色”。

欧佩克：原油运输及保险成本飙升 加剧全球通胀压力

石油输出国组织（欧佩克）秘书长海赛姆·盖斯近日表示，2026年以来，国际能源运输和保险成本大幅上涨，目前已超过原油本身价值的三分之一。运输及风险成本上涨正沿石油和能源产业链传导，加重产油国和消费国经济负担，并进一步加剧全球通胀压力。欧佩克发布的最新报告显示，2026年以来，原油海运及保险成本大幅上涨，部分航线运输成本较年初增加约12倍，推高全球大宗商品价格和通胀压力。

政策变化对美联储利率路径的潜在影响

随着政策层面出现新的变化，关于美联储未来人事布局和利率政策方向的讨论有所升温。政策环境的改变阻断了白宫让相关人员获得确认、进入美联储理事会的路径，也使行政部门失去了进一步加强对美国央行控制最直接的手段。在新的政策格局下，负责监督美联储的委员会可能由主张严格监管的人士领导，预计会阻止任何被认为过度顺从行政部门压力的提名人选获得推进。这一变化也可能让美联储拥有更大的空间，通过调整利率来应对通胀。

阿联酋考虑修建第三条原油管道，以避开霍尔木兹海峡

据知情人士透露，阿联酋正考虑新建第三条原油出口管道，将原油输送至霍尔木兹海峡以外区域，以此大幅降低对这条航道的依赖。知情人士称，阿布扎比国家石油公司（ADNOC）拟规划一条管道，连接阿联酋西海岸与东部的富查伊拉港。因相关信息尚未公开，消息人士要求匿名。该管道或将对第三方开放，与现有管线以及另一条计划明年动工的管道互联互通，提升在霍尔木兹海峡供应遇阻时的原油保供能力。知情人士还表示，阿布扎比国家石油公司已经向部分亚洲客户介绍了该管道项目。不过方案尚未敲定，线路走向等细节仍存在调整空间。

美联储12月加息的概率为81.5%，到明年一年至少加息一次的概率为85.8%

据CME“美联储观察”：美联储12月维持利率不变的概率为18.5%，加息25个基点的概率为81.5%。美联储到明年1月维持利率不变的概率14.2%，累计加息25个基点的概率67.1%，累计加息50个基点的概率为18.7%。

国内要闻

国家发改委：预计到“十五五”末，我国社会消费品零售总额达到60万亿元左右

11月4日，国家发展改革委召开奋进“十五五”系列新闻发布会，介绍夯实发展支撑有关情况。国家发展改革委经济贸易司副司长寇荣表示，预计到“十五五”末，我国流通业整体规模将持续扩大，社会消费品零售总额达到60万亿元左右，流通网络将更加健全。102个现代流通战略支点城市，辐射带动能力进一步增强。将有6条国家级重要商品骨干流通走廊落地建设，现代流通体系将更加完善，更好地服务中国式现代化建设。

中国人民银行加力实施股票回购增持再贷款政策

为维护资本市场平稳运行，中国人民银行加力实施股票回购增持再贷款政策。一、自2026年11月4日起，下调股票回购增持再贷款利率0.25个百分点至1%。股票回购增持再贷款的支持对象为21家全国性银行和5家系统重要性城商行，支持比例为100%，期限1年，可根据银行需要展期。银行可在再贷款利率基础上适当加点，合理确定股票回购增持贷款期限和利率，加快贷款投放，增强上市公司、主要股东市值管理能力。二、向银行提供充足的再贷款额度保障。11月2日股票回购增持再贷款座谈会之后，银行已向中国人民银行报送股票回购增持再贷款额度申请超过2000亿元。后续，中国人民银行将继续充分满足银行的再贷款需求，支持银行积极对接上市公司、主要股东融资需求。